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复制链接本周国内现货铝价延续弱势调整，主要受库存高位与需求复苏不及预期双重压力影响。长江现货铝价较上周同期下跌约 0.9%，华南地区跌幅尤为明显。尽管部分区域现货贴水有所收窄，但下游企业采购情绪谨慎，仅维持刚需补库，市场整体成交活跃度较低。当前铝价仍处年内高位区间，终端消费复苏节奏放缓叠加新投产能释放预期，短期市场观望氛围浓厚。
1.加工环节：铝杆加工费报价区域分化显著，华南地区因终端需求支撑维持较高水平，而华北、华东部分地区加工费受库存压力制约，整体上行动力不足。节后铝杆库存去化速度放缓，企业为促成交已出现隐性让利现象。
2.供需结构：云南、广西等地新增电解铝产能逐步落地，3 月预计国内铝锭库存将延续高位运行。下游线缆、建筑等传统领域订单恢复低于预期，光伏、新能源汽车等新兴领域增量有限，铝水转化率提升空间受限。
短期内铝价仍将面临多重压力：
供应端：新增产能释放叠加前期累库尚未消化，供应压力持续存在；
需求端：房地产、汽车等传统消费领域复苏乏力，新兴领域增量短期内难以弥补缺口；
成本端：氧化铝价格延续弱势，支撑铝价的成本逻辑松动。
预计未来两周铝杆加工费将延续低位震荡，主流地区报价或进一步承压。建议下游企业保持理性备货策略，重点关注库存去化节奏及政策面动向，规避价格波动风险。
