政策背景与核心逻辑
2025年2月4日，中国商务部联合海关总署发布《关于对钨、碲、铋、钼、铟等物项实施出口管制的公告》（2025年第7号），新增5种金属及其25类制品（如仲钨酸铵、碲化镉、铋合金）至出口管制清单，自3月1日起正式执行。此次调整是继2023年镓、锗、石墨及2024年锑管制后的第四次关键资源管控升级，标志着中国在战略性矿产领域从“被动防御”转向“主动布局”，通过“资源-技术”双壁垒强化全球话语权。
新增管制金属的全球供需格局与战略权重
1. 钨（W）：国防军工的“工业牙齿”
-
全球储量与产量：中国钨储量190万吨（占全球61%），2024年产量8.2万吨（占全球82%），湖南郴州、江西赣州为两大主产区。
-
关键应用：
-
军工领域：高密度钨合金用于穿甲弹芯（侵彻能力提升30%）、航空发动机高温叶片（耐温1800℃）；
-
民用高端：半导体钨靶材（纯度≥99.995%）、核反应堆屏蔽材料（吸收中子截面113barn）。
-
供应链依赖：美国80%的钨依赖进口，其中45%来自中国；欧盟计划2025年将钨列为“战略原材料”并建立储备。
2. 碲（Te）：光伏与半导体的“隐形冠军”
-
资源分布：全球碲资源90%伴生于铜矿，中国通过铜冶炼副产物回收年产碲450吨（占全球55%），江西铜业、紫金矿业为主要供应商。
-
技术制高点：
-
碲化镉薄膜电池：转换效率突破22%（First Solar数据），成本较晶硅低15%，中国凯龙股份已建成300MW产能；
-
半导体衬底：碲锌镉（CdZnTe）用于红外探测器，美国Teledyne、中国睿创微纳为核心玩家。
-
进口国风险：欧洲光伏协会警告，若中国碲供应减量30%，2025年碲化镉组件产能将收缩20%。
3. 铋（Bi）：医疗与绿色的“冷胀奇兵”
-
产能集中度：中国铋年产量1.8万吨（占全球75%），湖南柿竹园、江西钨业掌控60%以上矿产。
-
不可替代场景：
-
医疗成像：锗酸铋（BGO）晶体为PET-CT探测器核心材料，全球90%产自中国晶能光电；
-
无铅焊料：铋基合金替代铅焊料（RoHS指令强制要求），丰田汽车已将其导入电动汽车电路板。
-
价格敏感性：2023年铋价涨幅达65%，日本电子企业库存周期从30天延长至90天。
4. 钼（Mo）：高端制造的“耐温卫士”
-
资源与加工：中国钼储量830万吨（全球33%），洛阳钼业、金堆城钼业控制全球40%钼精矿供应，高纯钼粉（≥99.95%）加工技术垄断于安泰科技、厦门钨业。
-
战略应用：
-
国防科技：钼合金用于高超音速导弹热防护层（耐温2200℃）、核反应堆压力容器；
-
半导体制造：钼靶材为28nm以下制程金属栅极关键材料，美国应用材料公司（AMAT）依赖中国供应。
-
替代难度：钼的熔点（2623℃）与强度无可替代，俄罗斯诺里尔斯克镍业或成唯一备选供应源。
5. 铟（In）：显示与光伏的“透明核心”
-
资源控制力：中国铟储量2万吨（全球50%），原生铟年产量800吨（全球65%），主要来自云南华联锌铟、广西铟泰科技。
-
产业链咽喉：
-
ITO靶材：全球90%的液晶面板依赖中国铟，三星、LG显示库存仅够维持2-3个月；
-
光伏电池：HJT电池需铟基透明导电膜，每GW耗铟3吨，若中国出口减半，2025年全球HJT产能或下调30%。
-
回收瓶颈：从废弃面板中回收铟的成本高达200美元/千克，较原生铟溢价40%，商业化难度大。
历史镜鉴：镓锗管制的市场冲击与连锁反应
-
价格波动：2023年镓、锗管制后，欧洲镓价飙涨82%（450美元/千克→820美元/千克），锗价上涨47%（1200美元/千克→1760美元/千克）。
-
供应链重构：日本JX金属加速从越南锌矿副产物中提取镓，但品位仅30g/吨（中国主力矿200g/吨），成本增加3倍。
-
技术反制：ASML被迫调整EUV光刻机冷却系统设计，采用铟替代镓基液态金属，导致设备交付延迟6-8个月。
全球博弈：资源民族主义与替代竞赛
1. 进口国紧急应对
-
美国：国防部启动“关键矿产战略储备计划”，2025年预算增至12亿美元，重点收储钨（5000吨）、铟（200吨）。
-
欧盟：依据《关键原材料法案》（CRMA），将铋、碲纳入清单，要求2030年前实现10%消费量来自本土回收。
-
日韩：三星、SK海力士联合研发铟替代材料（如石墨烯透明电极），但良率不足50%，量产需至2028年。
2. 中国企业升级路径
-
纵向延伸：洛阳钼业投资15亿元建设高纯钼靶材生产线，纯度突破99.99%，切入台积电3nm制程供应链。
-
技术壁垒：先导科技集团开发“铋基钙钛矿量子点”技术，光转换效率达28%，降低对ITO靶材的依赖。
-
循环经济：格林美建成全球最大废弃面板铟回收基地，年产能50吨，成本降至140美元/千克。
市场影响与价格预测
-
短期（1-3个月）：
-
钨精矿（65%WO3）价格或突破15万元/吨（当前13.2万），涨幅13.6%；
-
铟价有望冲击4000元/千克（当前3200元），触发面板企业抢货囤积。
-
中期（6-12个月）：
-
若欧盟对中国碲加征20%关税，碲化镉组件成本将上升8%，拖累欧洲光伏装机增速至15%（原预期25%）；
-
美国国防承包商或被迫接受钼合金价格上浮30%，推高F-35战机单机成本约500万美元。
战略纵深：资源管控与国家竞争力
此次管制标志着中国从“资源出口”转向“技术+资源”双轮驱动：
-
定价权争夺：通过控制铟、钨等“不可替代”资源，倒逼欧美在半导体设备出口、技术转让等领域让步；
-
产业升级窗口：倒逼国内企业突破高纯材料（如6N级铟）、高端器件（红外探测器）技术，提升全球价值链地位；
-
国际规则重塑：联合俄罗斯、哈萨克斯坦推动“金砖资源联盟”，构建脱离美元结算的矿产交易体系。
总结：铟铋钨碲钼的出口管制不仅是资源战略的升级，更是全球产业链权力重构的关键落子。未来十年，谁掌控“稀有金属+高端应用”的闭环，谁将主导新一代科技革命的话语权。
1065
打印
复制链接
