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复制链接一、价格走势
1、电解钴价格暴涨
国内金川电解钴现货均价从18.45万元/吨飙升至21.45万元/吨，周涨幅达16.26%；其他品牌电解钴现货均价从16.48万元/吨涨至18.65万元/吨，涨幅13.17%。海外市场MB标准级钴报价从10.21美元/磅涨至10.99美元/磅，涨幅7.67%；合金级钴从13.3美元/磅涨至13.75美元/磅，涨幅3.38%。
2、钴盐价格跳涨
硫酸钴均价从2.77万元/吨涨至3.53万元/吨，涨幅27.44%，部分市场最高报价达3.67万元/吨。四氧化三钴均价从11.31万元/吨涨至14.12万元/吨，涨幅24.85%。氯化钴周涨幅达37.14%，均价升至4.8万元/吨。
3、价差分析
电解钴与硫酸钴逆价差从1500元/金属吨扩大至9100元/金属吨，反映市场预期与现货供应矛盾。硫酸钴与四氧化三钴价差走阔至2.66万元/吨，因四氧化三钴处于产业链下游，溢价更高。
二、市场情绪与供需分析
1、供应端扰动
2月22日宣布暂停钴出口四个月，导致原料运输中断，市场恐慌情绪升温。预计供应缺口将在未来2-3个月显现。国内冶炼厂普遍“封盘待市”，暂停报价以观望政策动向，可流通货源稀缺。
2、需求端矛盾
三元前驱体厂因钴盐价格暴涨亏损加剧，采购以长单为主，散单压价明显。部分企业暂停接单以规避库存贬值风险。新能源汽车和3C领域需求未显著回暖，高价原料接受度有限，形成“弱现实与强预期”的博弈僵局。
三、产业链影响
1、电池行业压力
三元电池成本攀升，硫酸钴价格跳涨推高三元正极材料成本，中小企业面临资金链压力，而头部企业通过长单锁定资源对冲风险。技术替代加速，磷酸铁锂电池市场份额扩大，弱化钴价波动对整体新能源产业的影响。
2、再生钴与资源多元化
格林美等企业加大电池回收力度，再生钴供应占比提升，缓解原生资源短缺压力。华友钴业、洛阳钼业等企业加速印尼镍钴湿法项目投产，利用红土镍矿伴生钴填补供应缺口。
四、后市展望
1-2周之内，电解钴或突破22万元/吨，硫酸钴可能触及4.4万元/吨，但需警惕政策反转风险。中长期来看，印尼资源开发与再生钴技术成熟将削弱对刚果（金）的依赖，钴价波动性或降低。
