Metro Mining2025财年第二季度业绩亮眼，铝土矿业务展现强劲韧性

  澳大利亚矿业公司Metro Mining近日公布的2025财年第二季度业绩报告显示，尽管面临诸多挑战，公司依然在铝土矿业务上取得了显著进展，创下了铝土矿发货量的新高，同时实现了营收和利润率的稳健增长。

  在本季度，Metro Mining的总发货量同比增长了19%，这一成绩的取得彰显了公司在运营效率上的提升。值得一提的是，其离岸价(FOB)净单位收入更是增长了41%，达到每吨72美元，这不仅反映了市场对其产品的认可，也显示出公司在定价策略上的成功。这些数据表明，即使面对市场波动和天气等不利因素，Metro Mining的旗舰铝土矿山项目依然保持着强大的运营能力。

  2025年5月，公司的月度铝土矿发货量达到了67.1934万湿公吨(WMT)，同比增长26%，这一数字进一步佐证了公司业务的强劲增长势头。不过，尽管业绩表现出色，Metro Mining的股价却出现了4.23%的下跌，降至0.068美元。但据分析，这一股价波动更多是受到市场整体走势的影响，而非公司自身基本面出现问题。根据Investing Pro的数据，该公司在过去十二个月里营收增长了14.79%，市值高达12.1亿美元，足以证明其在行业内的坚实地位。

  在生产方面，Metro Mining本季度的生产规模已达到年化700万吨产能水平，这是一个重要的里程碑。然而，5-6月的热带风暴给公司的驳船运营带来了不小的冲击。公司首席执行官西蒙・芬尼斯(Simon Finnis)在二季度业绩电话会上透露，季末的风暴“严重损坏了我们的航道”，进而限制了吞吐量。不过，公司积极应对，利用这段时间推进维护工作，为三季度的运营奠定了更坚实的基础。

  财务方面，公司也迎来了一个重要的转折点——支付了900万美元的递延特许权使用费后，实现了多个季度以来的首次“零负债”。随着现金储备的增加和营运资本流动的显著改善，公司在完成三季度目标后已进入稳定发展阶段。公司首席财务官内森・昆兰(Nathan Quinlan)强调了运营成本效率的重要性，并表示：“随着三季度产能全面释放，我们希望将成本控制在25美元/吨中段水平。”这一目标的设定暗示着，随着吞吐量恢复正常，现场成本有望进一步下降，从而提升公司的盈利能力。

  从市场环境来看，铝土矿市场的波动正在加剧。特别是几内亚的政策变化，可能导致全球7000万吨的铝土矿供应受限。对此，芬尼斯指出，这极有可能引发“市场失衡”。不过，Metro Mining凭借与中国注重品质的整合型客户建立的战略合作关系，在市场波动中占据了有利地位。这些中国客户由于炼厂原料结构的调整，正逐渐转向进口矿石，为Metro Mining带来了稳定的市场需求。

  芬尼斯还进一步表示，中国客户在技术创新方面表现卓越，并且对Metro铝土矿中高含量的石膏状氧化铝有着明显的偏好。这不仅体现了公司产品的独特优势，也为未来的业务拓展提供了广阔的空间。

  为了实现未来的持续增长，Metro Mining正积极推进多个项目。一方面，公司通过对斯卡登河两岸的勘探以及阿拉库奈(Aracunae)附近矿权的开发，努力降低长期供应风险，并为资源潜力增值。另一方面，尽管2022-23年签署的部分低固定价长期合同仍会对近期盈利产生一定影响，但公司预计三季度的定价将呈现走强趋势，全年产量有望达到指导区间上限。此外，公司还在积极推进长期疏浚方案，以应对航道反复淤积带来的风险，确保运输环节的稳定与高效。

  总体而言，Metro Mining在2025财年第二季度的表现可圈可点，展现出了强大的韧性和适应能力。在复杂多变的市场环境中，公司通过优化运营、强化客户合作以及推进战略项目，为未来的持续发展奠定了坚实基础。