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复制链接一、价格走势分析
1、钴原料及金属价格
国际钴价。欧洲标准级钴报价稳定在9.5-10.4美元/磅，合金级钴报价为12.5-14美元/磅，成交以小批量为主，市场整体活跃度偏低。
国内电解钴。现货价格区间为15.0-17.5万元/吨，周均价环比下跌0.61%，需求端未见显著增量，贸易商压价意愿较强，市场观望情绪浓厚。
钴盐。硫酸钴主流成交价约26000元/吨，氯化钴约31500元/吨，部分中小冶炼厂因亏损选择捂货，但仍有企业因资金压力低价抛售，供需矛盾突出。
价差表现。电解钴与硫酸钴逆价差扩大至31,732元/金属吨，硫酸钴与四氧化三钴价差维持23,204元/吨，反映下游需求疲软导致产业链各环节价格传导不畅。
2、细分市场表现
钴氧化物。四氧化三钴报价暂稳，冶炼厂以执行前期长单为主，新单成交稀少，成本支撑与需求疲软持续博弈。
钴酸锂。价格保持稳定，但原料成本支撑减弱，下游电池厂按需采购，市场缺乏明确上涨动力29。
二、供需格局与行业动态
1、供应端
产能调整。腾远钴业、华友钴业等企业因钴价低迷及技术路线不确定性，选择延期扩产项目，以规避产能过剩风险。
印尼镍钴项目。华友钴业与青山集团的HPAL项目产能释放，硫酸钴供应同比增加15%，加剧市场竞争。
回收产业链。全球二次钴供应占比升至12%，格林美等企业推动回收效率提升，但短期内对市场冲击有限。
2、需求端
动力电池。三元材料（NCM/NCA）需求增速放缓至8%（2024年为15%），磷酸铁锂（LFP）市占率提升至65%，进一步削弱钴需求。
消费电子。智能手机及PC出货量同比持平，钴酸锂需求维持低位，仅储能领域需求同比增长20%（基数较小）。
3、政策与企业动向
欧盟政策。《关键原材料法案》生效，要求2030年10%的钴来自本土回收，长期利好欧洲回收产业。
中国企业动态。华友钴业控股股东增持0.79%股份，显示企业对长期资源布局的信心；宁德时代与非洲矿企签订长协，锁定钴供应。
三、后市展望
钴价或延续弱势震荡，下游节后补库需求有限，电解钴价格区间预计为15.5-17.5万元/吨，硫酸钴价格或进一步下探至25000元/吨。
