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2025年9月18日中国电解铜市场日报

2025-09-18 16:56:25 来源：中冶有色网责任编辑：韩泽楷

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一、今日价格走势概述

9月18日，中国电解铜现货市场延续近期涨势，主要城市价格普遍上涨，涨幅在780-815元/吨之间。其中，武汉、西安、上海等城市涨幅居前，广州、重庆、北京等核心消费城市价格均突破79900元/吨。具体价格及涨跌幅如下（单位：元/吨）：

二、价格上涨核心驱动因素

供应端方面，海外矿山扰动持续，艾芬豪矿业卡库拉铜矿第二阶段排水虽进展顺利，但仍需至11月底才能恢复高品位采区，加之智利、秘鲁等主产国部分矿山因劳资谈判、设备故障等问题产量不及预期，短期铜矿供应紧张；进口环节，美元指数因美联储9月降息25基点走弱，以美元计价的LME铜价上涨至9500美元/吨附近，叠加离岸人民币升破7.09的汇率波动，进口铜成本较上月增加约1200元/吨，导致8月电解铜进口量同比下降18%，进一步收缩供应。

需求端则呈现传统行业回暖与新能源需求爆发的双重拉动：传统行业中，8月家电零售额同比增长12%，基建投资增速回升至8.5%，拉动电解铜采购量环比增加15%；新能源行业（光伏、电池、电动汽车）成为需求增长核心引擎，8月新能源汽车销量同比增长35%，带动电池用铜量环比增加20%，光伏产业装机量同比增长40%，对电解铜的需求显著提升。

宏观与库存方面，美联储9月如期降息25基点，市场预期后续仍有1-2次降息，推动大宗商品资产配置需求增加，铜价受益；上海期货交易所（SHFE）电解铜库存截至9月17日较上月同期减少15%（至12万吨），主要消费城市（如上海、广州）现货库存亦降至低位，支撑现货价格走强。

反映到市场动态上，贸易商因预期价格仍将上涨普遍惜售，现货报价坚挺，部分甚至暂停报价；下游企业（如家电厂、新能源电池厂）因需求增加被迫接受高价采购，部分已开始增加库存，以应对未来可能的供应短缺。

三、后市展望与风险提示

短期（1-3个月）价格或继续走强，其支撑因素包括供应端扰动仍在（卡库拉矿恢复需至11月底）、新能源需求持续增长及库存低位，若供应无明显改善，现货价格或突破81000元/吨；而中长期（6-12个月）需警惕供应恢复风险，主要风险在于若卡库拉矿等海外矿山顺利恢复生产，铜矿供应将逐步增加，此外，若传统行业需求不及预期（如基建投资增速回落）或新能源补贴退坡导致需求放缓，价格可能出现回调。

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