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复制链接一、价格表现：全产业链暂稳，博弈氛围浓厚
当日锂矿（锂辉石、锂云母精矿等）、锂化合物（碳酸锂、氢氧化锂、六氟磷酸锂等）及金属锂价格均维持前一日水平。
这一表现折射出短期供需弱平衡：上游矿企因前期价格下行已部分去库，暂无进一步调价动力；中游冶炼企业受成本与下游刚需支撑，选择观望；下游电池厂因终端库存高企（新能源车渠道库存达68天），采购节奏谨慎，市场成交以长协或刚需为主，现货价格暂陷僵持。
二、供需结构：过剩压力未消，旺季预期存疑
（一）供应端：全球增量持续释放
海外层面，非洲锂矿、南美盐湖产能加速落地（如非洲锂辉石精矿放量），叠加国内江西锂云母矿企受环保整治影响有限（短期供应稳定），全球锂资源供应过剩格局延续。数据显示，2025年全球锂矿供应同比增长21%，三季度国内碳酸锂月度产量或突破8万吨，进一步加剧市场宽松预期。
（二）需求端：终端复苏疲软，政策托底有限
新能源汽车是锂需求核心（占比超70%），但当前终端“去库存”周期未结束：6月新能源车渠道库存升至68天（远超45天警戒线），电池企业采购意愿低迷，以消耗既有库存为主。虽有“以旧换新”政策托底，但短期难改需求颓势；储能领域受欧盟反规避调查、强制配储政策取消影响，出口型企业承压，新兴市场光伏配储需求释放缓慢，进一步抑制锂消费增长。
三、市场预期：震荡寻底为主
当前锂价已逼近部分高成本产能“盈亏线”（如矿石提锂成本约5-7万元/吨），行业出清加速（澳洲矿山减产、国内小矿关停），但库存高企与需求疲软仍主导短期走势。
市场博弈焦点集中于旺季需求兑现：三季度为新能源车传统销售旺季，若“以旧换新”带动终端销量回升，或阶段性提振锂价；反之，库存压力将继续压制价格。
短期而言，过剩压力、库存高企仍主导行情，价格或在“成本支撑-需求疲软”区间震荡（碳酸锂或运行于5-7万元/吨）；中长期需关注产能出清进度与终端需求复苏强度——若行业过剩产能加速退出，叠加新能源车、储能需求超预期增长，锂价有望逐步企稳回升，否则将延续“磨底”周期。
