2025年6月3日电解铜市场日报

一、价格行情

1. 现货价格（元/吨）

   • 主流市场：上海 78270 - 78620（均价78445，+210）
   • 地区市场：
     • 广东：78060 - 300（均价78180，+70）
     • 山东：78030 - 78220（均价78125，+160）
     • 河南：78080 - 78280（均价78180，+160） 
       

2. 期货市场

   • 沪铜主力合约：78080元/吨（+330，涨幅0.42%）
   • LME伦铜：9577美元/吨（-39.5，跌幅0.41%）
     

二、期现分析与价差

• 期现基差：现货对期货升水约365元/吨（SMM均价78445 vs 期货主力78080），反映现货供应偏紧。
• 区域价差：华东地区价格最高（均价78325），华南地区相对低位（广东均价78180），主因华东进口铜到货减少及保税库存下降。

 三、市场动态与驱动因素

1. 供应端

   • 国内社会库存持续去库，6月初上海地区库存降幅显著（进口到货延迟+冶炼厂检修）。
   • LME库存增至近5年高位，压制国际铜价涨幅。

2. 需求端

   • 新能源领域：动力电池装车量同比增长37.6%（1-10月数据），支撑锂电铜箔需求。
   • 传统电子电路：消费电子复苏缓慢，35μm电子电路铜箔加工费承压（10000-15000元/吨）。

3. 宏观与政策

   • 美国关税政策扰动市场，美元走弱短期支撑铜价。
   • 国内万亿级特别国债发行预期提振基建相关铜消费。

 四、行业趋势展望

• 价格预测：短期受美元波动及政策影响，铜价或维持震荡偏强；中长期新能源需求（储能+电动车）支撑价格中枢上移。
• 加工费趋势：2025年电解铜箔加工费有望企稳回升，锂电铜箔（4.5μm）加工费区间22000-26000元/吨。
• 风险提示：全球库存分化（国内去库vs海外累库）、终端消费敏感度（铜价超78000元/吨抑制采购）。

 总结

6月3日电解铜市场呈现 “内强外弱” 格局：国内现货因供应收紧持续升水，新能源需求韧性支撑价格；国际库存压力抑制伦铜涨幅。建议关注国内去库持续性及政策落地对消费的实际拉动。