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复制链接价格走势与库存变化
1.铝价延续震荡调整态势，现货市场呈现区间波动特征。库存方面，国内社会库存录得 73.64 万吨，较前一日下降 0.85 万吨，显示短期去库节奏有所加快，但海外 LME 库存出现回升，累计增加 7350 吨至 52.45 万吨，反映全球供需格局仍存分化。
供应端边际调整
1.国内电解铝运行产能小幅抬升，但整体增量有限，铝水比例维持高位至 71%，铝锭供应偏紧局面持续。广西地区新增氧化铝产能落地，区域供应结构面临调整压力。
加工费分化与需求博弈
1.铝棒加工费在部分地区尝试上调后，因下游需求跟进不足出现回调。例如，佛山、无锡、南昌等地加工费呈现差异化调整，小规格产品加工费普遍高于大规格，反映下游对特定型材的结构性需求偏好。
2.废铝市场方面，精废价差持续收窄，贸易商出货积极性较高，但利废企业采购谨慎，压价意愿明显，市场成交活跃度受限。
区域市场特征：
1.佛山：现货升水坚挺，出库表现良好，但高价抑制下游采购意愿，市场观望情绪浓厚。
2.无锡：库存去化速度放缓，加工费调整后成交未见明显改善，需求端表现疲软。
3.南昌：加工费上调后市场反馈不足，终端用户采买节奏偏缓，区域供需矛盾显现。
政策与经济环境
1.国内两会召开在即，市场对基建、房地产等领域的政策预期升温，但当前终端需求尚未完全释放，铝消费旺季特征暂未显现。
2.海外方面，美国对加墨关税政策的不确定性扰动市场情绪，全球经济增速预期放缓，压制工业金属价格表现。
成本与贸易压力
1.氧化铝价格回涨至 3381 元 / 吨，电解铝生产成本支撑增强，但铝价下行导致冶炼企业利润空间压缩。
2.进口窗口持续关闭，国内铝锭进口量维持低位，海外资源流入受限。
短期趋势
1.铝价或延续区间震荡，库存去化速度与下游需求恢复节奏成为关键变量。若消费旺季预期兑现，价格有望突破当前区间；反之，若需求持续疲软，价格可能进一步承压。
中长期关注点
1.国内电解铝产能投放进度、新能源汽车及光伏领域需求增量。
2.海外政策风险（如关税调整、美联储降息预期）对全球铝价的影响。
3.废铝供应与再生金属市场的结构性变化。
