QB矿尾矿设施问题持续发酵，Teck两度下调铜产量指引

  由于智利Quebrada Blanca(QB)矿和加拿大Highland Valley Copper(HVC)矿持续面临挑战，Teck Resources下调了其2025年铜产量预期。该公司于9月同意与Anglo American达成价值530亿美元的合并协议，并强调该交易的战略依据保持不变。

  Teck报告称，其第三季度QB铜产量为39,600吨，销量为43,900吨。由于延长停产时间以提高尾矿坝坝顶高度，QB的2025年产量指导值已从21万至23万吨下调至17万至19万吨。2026年的预测产量也从之前的28万至31万吨下调至20万至23.5万吨。

  公司表示，持续的尾矿管理设施(TMF)开发将继续制约产量，并导致到2025年，特别是第三季度选矿厂的停工时间进一步延长。目前预计2025年净现金单位成本在每磅2.65美元至3.00美元之间，高于此前预测的2.25美元至2.45美元。随着产量提升，预计2026年成本将降至每磅2.25美元至2.70美元。

  Teck补充说明，由于TMF的持续建设和2026年的计划停工，QB的优化工作预计将提升5-10%的产量，但将推迟至2027-2028年之后。公司警告，如果改善排砂或加速TMF建设的举措未达预期，2026年和2027年的生产可能面临进一步干扰。

  长期以来，QB矿一直是Teck增长计划的核心项目，但自大规模检修后，该矿持续遭遇困难，预算超支超过80%，且进度落后多年。除成本超支外，该项目还面临矿坑与工厂稳定性问题、装船机故障以及废料存储挑战。

  位于不列颠哥伦比亚省的Highland Valley Copper铜矿，因矿石品位下降及维护工作影响，Teck将其2025年铜产量预期从13.5万至15万吨下调至12万至13万吨。公司表示，其余资产的表现预计与先前预测基本一致。

  英美资源集团在另一份声明中表示，“完全支持”Teck的最新展望，并称这些调整与其全面运营审查结果相符。该矿业巨头重申，合并的战略依据(包括协同效应估算和时间表)保持不变。

  英美资源还支持Teck对QB项目提升采取的更谨慎态度，并指出其自身技术和项目交付团队在秘鲁Quellaveco项目调试期间成功应对过类似挑战。

  尽管QB矿的扩张进度放缓，但Teck坚持认为该矿的潜力“依然稳固”，且通过与英美资源旗下邻近的Collahuasi矿协同，可释放额外价值。

  Anglo American重申了合并预期：将使QB和Collahuasi的年均EBITDA增加14亿美元，同时带来8亿美元的持续性协同效益，从而打造一家更强大、更具韧性的铜生产商。