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复制链接一、价格走势
（一）震荡盘整，弱势调整
1、整体报价区间
当周国内钴价主要位于145000-176000元/吨，不同规格产品价格略有分化。
（1）电解钴（99.8%）
上海华通现货报价151000-176000元/吨，均价163500元/吨；
（2）钴粉上海地区报价164000-166000元/吨，周内小幅下跌500元/吨。
2、周内波动
钴价整体呈弱势调整态势，部分品种如钴粉小幅下跌，电解钴价格则相对稳定，市场缺乏明确上涨动力。
二、供需分析
（一）供给充足，需求增长缓慢
1、供应端
国内钴原料进口稳定，钴盐供给恢复，硫酸钴、氯化钴等产能与2024年基本持平，电钴供给同比增长48%。
2、需求端
（1）三元材料
耗钴量同比持平，新能源汽车产销增速放缓，动力电池需求增长有限；（2）钴酸锂
受3C电子产品销量疲软影响，需求仅小幅增长4%；
（3）其他领域
钐钴永磁（+7%）和其他新兴市场（+8%）需求增速较快，但占比较低。
3、库存情况
硫酸钴、电解钴等库存维持高位，硫酸钴库存达5550金属吨，电解钴库存2960吨，市场供应过剩压力显著。
三、国际市场与政策影响
（一）非洲供应风险
刚果（金）安全形势不稳定，可能对全球钴矿供应形成长期干扰预期，但短期影响有限2。
（二）国际钴价
震荡趋稳，与国内价差收窄，对国内市场利空压力仍存。
四、产业链动态
（一）企业策略
华友钴业控股股东累计增持0.79%股份，金额达4亿元，显示企业对中长期钴价触底回升的信心。
（二）资本市场
钴主题股票表现分化，寒锐钴业周内上涨5.26%，但整体钴主题ETF震荡微跌0.16%，反映市场对钴价短期走势持谨慎态度。
五、后市展望
（一）短期预测
钴价或继续低位震荡，供需矛盾未显著缓解，叠加高库存压力，上涨动力不足。硫酸钴价格预计在26000-50000元/吨区间，电钴价格在150,000-300,000元/吨内波动。
（二）长期机会
产业链企业可逐步布局中长期备货，关注非洲供应链风险及新能源政策调整带来的潜在需求反弹。
