铅周报（2025.1.13-1.19）：上周供需双弱，价格震荡前行
2025-01-20 12:02:09 来源：中冶有色技术网
上周铅价整体呈现震荡态势，1# 铅锭均价在 16,500 元 / 吨左右。截至周五沪铅指数收涨 0.51% 至 16,597 元 / 吨，单边交易总持仓 8.12 万手；伦铅 3S 较前日同期涨 10.5 至 1951.5 美元 / 吨，总持仓 14.44 万手。
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原生铅：原生铅冶炼厂开工率 58.23%，较前一周微降 0.49 个百分点。河南生产稳定，开工率不变；湖南某厂部分复产，另两家节后有望恢复；云南某厂停产检修致减量，其他稳定；广西产量微降，江西未恢复，广东粗铅恢复且下周将提产。
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再生铅：再生铅四省周度开工率为 44.65%，较前一周增加 2.21 个百分点。安徽地区大型炼厂复产后小幅提产，河南地区部分炼厂产量增加，带动地区开工率上升。江苏地区个别大型冶炼企业过年期间有不停产预期，目前产量仍稳定；本周内蒙古地区新增停产检修炼厂，复产日期待定。
五省铅蓄电池企业周度综合开工率 72.27%，较前一周环比降 2.28 个百分点。临近春节假期，多数企业因外地工人返乡，前端生产线工人陆续停工，后端下周也将全停，导致开工率下降。铅蓄电池市场终端消费表现平淡，经销商多以消化库存为主，企业订单普遍有所下滑。
暂无确切的整体库存变动数据，但部分下游持续消耗社会库存，社库去化，而炼厂厂库略有增加。
临近农历年底，当下基本呈现供需双弱格局，铅价预计仍会在 16,000 元 / 吨 - 16,950 元 / 吨间震荡。近期贵金属及铜、油偏强运行，或带动铅价短线反弹，但中期来看单边下行风险仍然较高。由于进口矿暂无到港预期叠加俄罗斯地区贸易结算等问题，多家冶炼厂表示 2025 年铅精矿供应仍偏紧张，节后亦无上调预期。
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