锌周报（2024.10.26 - 2024.11.1）：供需天平下的市场脉络
2025-01-14 09:21:47 来源：中冶有色网
一、价格走势复盘
伦锌震荡，周初开盘 3050 美元 / 吨，受国际宏观经济与金属市场情绪影响，最高 3080 美元 / 吨，后因美元指数走强回落，周末收 3020 美元 / 吨，周跌 1%。沪锌主力呼应，开盘 25500 元 / 吨，最高 25800 元 / 吨，最低 25300 元 / 吨，收盘 25400 元 / 吨，微跌 0.4%。
二、供应端详情
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锌精矿加工费，国产 1450 元 / 金属吨、进口 - 35 美元 / 干吨，均稳定。北方矿山因低温产量略降，南方新建矿山达产抵消减量，矿端供应紧平衡。
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冶炼厂开工率，10 月下旬至 11 月初全国约 85%。部分大厂检修，中小厂赶订单，总体产量稳。
三、消费端洞察
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镀锌行业，开工率升 0.5 个百分点至 55%，建筑、汽车行业旺季尾声需求放缓，仍有基建赶工、车企冲量刚需。
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压铸锌合金，开工率降 3% 至 50%，高锌价使成本上升、利润压缩，终端消费电子等行业需求不振致开工意愿低。
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氧化锌板块，开工率 58% 持平。橡胶轮胎需求稳，涂料、陶瓷受房地产低迷影响需求平淡，整体消费平稳。
四、库存动态追踪
截至 11 月 1 日，国内主地区锌锭库存共 12.5 万吨，较上周少 0.3 万吨。上海降 0.2 万吨至 4 万吨，因下游提货快；广东降 0.05 万吨至 3.5 万吨。LME 锌库存本周减 0.25 万吨至 24.8 万吨，显示国际需求消化库存。
五、市场展望与策略建议
后续市场，供应端受矿山减产、冶炼厂检修影响增量有限；消费端有支撑但增长乏力，预计供需弱平衡。投资者短期内可逢低布局多单，关注宏观政策与下游复苏信号；产业链企业合理控库存、依订单灵活生产。
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