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复制链接一、价格走势回顾
上周沪铜延续下跌，沪铜主力合约下跌1.3%，收报于73820元/吨。，随着铜价下挫，现货升水有所走强，精废价差持续收窄。
二、宏观：美元冲高需求预期降温，宏观环境对铜价偏空
美联储如期降息25个基点，联储议息会议放鹰，叠加美国三季度GDP增速和首申数据好于预期，美元和美债利率走强。中央经济工作会议落地后人民币资产利多出尽，短期再进入政策真空期，市场情绪转弱。宏观情绪偏空，有色金属走势承压。
三、供应
国内去库速度放缓，因两家冶炼厂投产，12月冶炼端产量环比抬升。标准干净铜精矿TC周指数为10.6美元/干吨，较上周跌0.5美元/干吨。
四、需求端
整体下游消费在抢出口以及以旧换新支撑下消费端表现不错，整体还未体现出淡季特征。但近期广州日度出库量已有放缓，且年底企业备货库存意愿有所下行。
五、库存
国内本周继续累库格局，下游因传统消费淡季逐渐来临以及订单偏弱，观望情绪浓。
六、行情预测
美元指数上冲驱动偏空，美联储本年度最后一次降息后对未来一段时间的货币政策表态偏鹰，叠加美国债务上限临近流动性面临收紧压力，预计情绪面仍有压制；中国政策表态偏积极，但经济改善程度仍待验证。产业上看年底国内消费偏淡，而供应相对正常，供需预期弱化，海外现货维持较大贴水，总体预计铜价反弹空间相对受限。
