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铜市场周报(2024.12.16-2024.12.20)

2025-01-14 09:10:28      来源:中冶有色网      责任编辑:管理员
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一、价格走势回顾

上周沪铜延续下跌,沪铜主力合约下跌1.3%,收报于73820元/吨。,随着铜价下挫,现货升水有所走强,精废价差持续收窄。

二、宏观:美元冲高需求预期降温,宏观环境对铜价偏空

美联储如期降息25个基点,联储议息会议放鹰,叠加美国三季度GDP增速和首申数据好于预期,美元和美债利率走强。中央经济工作会议落地后人民币资产利多出尽,短期再进入政策真空期,市场情绪转弱。宏观情绪偏空,有色金属走势承压。

三、供应

国内去库速度放缓,因两家冶炼厂投产,12月冶炼端产量环比抬升。标准干净铜精矿TC周指数为10.6美元/干吨,较上周跌0.5美元/干吨。

四、需求端

整体下游消费在抢出口以及以旧换新支撑下消费端表现不错,整体还未体现出淡季特征。但近期广州日度出库量已有放缓,且年底企业备货库存意愿有所下行。

五、库存

国内本周继续累库格局,下游因传统消费淡季逐渐来临以及订单偏弱,观望情绪浓。

六、行情预测

美元指数上冲驱动偏空,美联储本年度最后一次降息后对未来一段时间的货币政策表态偏鹰,叠加美国债务上限临近流动性面临收紧压力,预计情绪面仍有压制;中国政策表态偏积极,但经济改善程度仍待验证。产业上看年底国内消费偏淡,而供应相对正常,供需预期弱化,海外现货维持较大贴水,总体预计铜价反弹空间相对受限。


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