2025年2月20日铜杆市场日报：华东地区价格微涨成交冷热不均 精铜长单维稳再生供需双弱
2025-02-20 15:11:48 来源：中冶有色网
价格动态
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精铜杆（8mmT1）：长三角地区工费报价 300-450元/吨（环比+10-20元/吨），江苏、浙江区域价差扩大至50元/吨（下游订单分布不均所致）。
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再生铜杆：主流送到价 76800-76900元/吨（环比+150元/吨），精废价差收窄至 850元/吨（精铜杆含税价77700元/吨），再生替代性价比减弱。
成交分化：精铜杆长单维稳，再生铜杆供需双弱
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精铜杆市场
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头部企业：订单量500-1200吨（如江西铜业、铜陵有色锁定长单），但零单成交环比下降30%；
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中小厂商：订单量300-600吨，受铜价高位（沪铜主力77330元/吨）压制，线缆企业原料库存周期缩短至5-7天。
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区域差异：浙江光伏线缆企业需求回升（日采量+15%），江苏家电线缆订单仍低迷。
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再生铜杆市场
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供应收缩：华东再生铜杆开工率仅48%（环比-5%），原料紧缺（废铜拆解量降20%）致现货流通量减少；
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需求疲软：下游仅维持刚需采购，贸易商库存普遍低于500吨（安全库存警戒线为1000吨）。
市场情绪与驱动逻辑
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成本传导受阻：铜价高位挤压线缆加工利润（8mm杆毛利不足600元/吨），中小厂减产比例升至25%；
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资金压力显现：账期从30天延长至60天，贸易商现金流周转率下降40%；
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政策预期扰动：电网投资计划尚未明确，特高压项目招标延迟抑制铜杆放量需求。
后市预测
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短期僵局：中信期货预计，3月前铜杆需求难显著改善，精铜杆加工费或下探至280-400元/吨；
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结构性机会：光伏及新能源线缆（高压线、充电桩用杆）需求占比或提升至35%（2024年25%），支撑头部企业订单；
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风险提示：若LME铜价突破78000元/吨，再生铜杆亏损面或扩大至60%，引发集中减产。
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