2025年7月15日锂市场：需求端淡季不淡，碳酸锂价格走强

一、价格表现

矿端表现持稳，电池级材料表现较强。今日锂辉石、锂云母、金属锂等品种价格皆与前日持平。

碳酸锂、氢氧化锂价格出现不同程度上涨。

尽管6-8月（夏季高温抑制购车意愿）为传统销售低谷，但2025年以来，新能源车销售淡旺季特征减弱，甚至出现“淡季不淡、旺季更旺”的迹象。因此，下游采购商采购意愿增强，备货积极，需求景气带动价格有所回升。

二、供需结构

（一）供应端

当前，锂行业供需格局过剩明显，同时中期产能释放压力仍大。短期层面，机构预计2025年全球锂供给将增加27.7万吨LCE至166.8万吨LCE，增幅达20%，澳矿、非洲矿、南美盐湖新增产能释放构成主要增量；展望中期，市场机构预计2025-2027年全球总供给为166.8/201.0/225.6万吨，增幅为20%/20%/12%。

短期预期差取决于主要厂商的停复产。2025年初，头部企业减停产带动锂价反弹，但随后复产消息冲击下，碳酸锂价格继续创下新低，成本支撑被击穿，价格破位下跌，可见停复产节奏对短期价格的主导作用。

碳酸锂库存达历史高位。根据相关数据，截至2025年4月底，国内冶炼厂库存达5.1万吨，下游碳酸锂库存4.5万吨，合计9.6万吨，处于相对库存高位。

（二）需求端

新能源车层面，景气度高，需求释放超预期。2025年1-4月尽管处于传统的行业相对淡季，但是国内新能源车市场热度依旧不减，2025M1-M4国内新能源车累计销量429.9万辆，同比+46.3%，远超市场预期；出口方面，2025M1-M4国内新能源车累计出口63.9万辆，同比+51.8%，远高于2024年出口增速；全球方面，2025M1-M4全球新能源车累计销量573.4万辆，同比+35.5%，销量远超预期。

储能层面，仍旧强势增长中。根据储能与电力市场统计，2025M1-M4国内储能中标容量累计为132.9GWh，同比+219.1%。

三、市场预期

当前锂价已逼近部分高成本产能“盈亏线”，需求端亦超预期，行业出清加速（澳洲矿山减产、国内小矿关停），但库存高企仍是隐忧。

市场博弈焦点集中于旺季需求兑现：三季度为新能源车传统销售旺季，若“以旧换新”带动终端销量回升，或阶段性提振锂价；反之，库存压力将继续压制价格。

短期而言，过剩压力、库存高企仍主导行情，价格或在“成本支撑-需求疲软”区间震荡（碳酸锂或运行于5-7万元/吨）；中长期需关注产能出清进度与终端需求复苏强度——若行业过剩产能加速退出，叠加新能源车、储能需求超预期增长，锂价有望逐步企稳回升，否则将延续“磨底”周期。