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复制链接一、产业链价格联动：普跌趋势凸显
当日铅产业链各环节价格分化中，整体承压下行。
上游多地50%规格铅精矿齐齐下跌75元/金属吨，反映矿端供应边际宽松或冶炼企业短期采购偏谨慎。
中游电解铅（铅锭）全国区域普跌，天津、济源等地跌幅达100-140元/吨，还原铅、再生精铅同步下行，属于矿端压力的向下传导；同时天津、济源等地或受库存影响，跌幅更甚。
二、供需博弈：供应边际宽松，需求淡季待启
（一）上游矿与冶炼：供应端小幅增量
近期华中地区原生铅冶炼企业因设备故障检修后恢复生产，叠加7月原生铅新产能投放预期，冶炼开工提升。但实际铅精矿价格下跌，侧面反映矿端供应边际宽松（如海外矿山增量、国内矿山高利润下维持生产），叠加冶炼企业去库需求，矿企主动调价以刺激采购。再生铅环节，废铅蓄电池价格暂稳，但还原铅、再生精铅下跌，说明再生端原料回收与冶炼利润受挤压——废电瓶供应短期波动（淡季回收量有限），而再生铅产能相对过剩，企业被迫让利出货。
（二）下游消费：淡旺季交替，需求暂弱
铅蓄电池占铅需求超80%，但当前终端需求处于淡旺季过渡期：夏季高温、假期因素导致电动自行车、汽车蓄电池替换节奏加快，铅蓄电池企业挺价意愿强烈，支撑铅酸蓄电池价格相对强势。
三、宏观与预期：区间震荡，博弈旺季兑现
当前铅市场供需矛盾不突出但情绪谨慎：期货下跌反映宏观层面对全球经济复苏节奏、美元周期的担忧，而旺季（电动自行车销售高峰、基建开工回升）预期与原料成本（废电瓶回收价高位）又形成支撑。
短期看，上游矿端松动、中游冶炼去库压力主导价格下行；中长期需关注下游旺季需求是否兑现（如三季度电动自行车销量、基建镀锌需求），以及环保政策对再生铅产能的约束（若废电瓶回收受限，再生铅供应收缩或推升价格）。
