2025年7月3日电解铜市场日报

一、今日市场核心概况

2025年7月3日，国内电解铜市场延续高位上行态势，主要城市价格普遍上涨，涨幅介于130-250元/吨之间。其中，西南地区的重庆价格居首且涨幅最大，华北的北京、天津紧随其后，华东的济南则因供应相对充足，涨幅最小。国际铜价同步走强，LME铜价收涨1.2%至9980美元/吨，创近一个月新高，进一步支撑国内价格。

二、主要城市价格汇总（2025-07-03）

三、价格上涨驱动因素分析

1. 供应端：铜矿短缺与冶炼成本支撑

近期，全球铜矿供应持续紧张，智利（全球第一大铜矿生产国）因暴雨引发的矿山滑坡导致产量环比下降8%，秘鲁则因劳资纠纷推迟了2个新项目投产。铜精矿供应短缺推高了冶炼成本（当前TC/RC费用降至-43美元/吨，冶炼厂普遍亏损），倒逼企业减产，支撑电解铜价格。

2. 需求端：中国内需韧性凸显

中国作为全球最大铜消费国（占全球50%），近期电网投资（1-5月同比增长12%）、新能源车产业（6月销量同比增长35%）的高增拉动了电解铜采购需求。其中，重庆因本地新能源车企业（如长安汽车、比亚迪重庆工厂）的订单激增，电解铜日均采购量较上月增长20%，推动价格涨幅居首。

3. 宏观端：美元走弱与降息预期

美联储7月利率决议（7月31日）临近，市场定价9月降息概率超90%，美元指数今日下跌0.5%至100.2，以美元计价的国际铜价受益上涨。国内人民币兑美元汇率走强（今日中间价报7.02），也降低了进口成本，支撑国内价格。

四、区域分化原因解析

今日价格分化主要源于需求与供应的区域差异：

• 重庆（高涨幅）：西南地区工业重镇，新能源车、电子信息等高端制造产业集聚，电解铜需求旺盛；而当地冶炼厂（如重庆渝江压铸）产量有限，需从外地调货，推高价格。
• 济南（低涨幅）：华东地区冶炼厂集中（如山东祥光铜业、烟台鹏辉铜业），供应充足；同时，当地传统制造业（如家电、机械）需求平淡，采购量减少，导致涨幅较小。

五、市场动态补充

• 国际库存：LME全球显性库存今日降至9.8万吨，较上月同期下降15%，创2024年以来新低，加剧供应紧张预期。
• 国内库存：上海期货交易所电解铜库存今日报10.5万吨，较上周下降2%，持续去库态势支撑价格。
• 政策面：中国近期出台《关于促进有色金属行业高质量发展的指导意见》，提出“加大新能源车、电网等领域铜材应用”，有望进一步拉动长期需求。

六、短期展望与风险提示

1. 走势判断

短期国内电解铜价格将维持高位震荡，核心区间或在80500-81500元/吨（对应LME铜价9800-10100美元/吨）。若美联储降息预期兑现，美元进一步走弱，价格可能突破81500元/吨；若美国关税政策（9月拟加征25%进口铜关税）提前落地，可能抑制中国铜出口，增加国内供应压力，价格或回调至80500元/吨附近。

2. 关注要点

• 美联储会议：7月31日美联储利率决议，若宣布降息，将强化风险资产偏好，推动铜价上涨；
• 关税政策：美国关税细节（如是否包含中国铜产品），若涉及中国，将影响出口量；
• 需求数据：中国6月社融、基建投资数据（将于7月中旬公布），若超预期，将验证内需强度；
• 库存变化：LME、上海期货交易所库存是否持续下降，若库存降至9万吨以下，将加剧挤仓风险。

总结：今日国内电解铜价格上涨主要受供应短缺、内需韧性及宏观宽松支撑，区域分化因需求与供应差异所致。短期需关注政策与库存变化，建议下游企业合理安排采购，规避价格波动风险。