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2025年4月7日铝土矿市场分析:进口稳国产跌,非主流矿成新焦点

2025-04-07 17:29:21      来源:中冶有色网      责任编辑:管理员
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4 月 7 日铝土矿市场呈现进口矿稳中有降、国产矿加速下行的分化格局,氧化铝厂在成本压力下积极寻求非主流来源矿石,但短期采购突破仍需时间。以下从市场动态、供需矛盾及未来趋势三个维度展开分析:

一、市场动态:进口矿持稳与国产矿下跌的双向分化

1. 进口矿价格窄幅波动,几内亚矿石仍是市场焦点
几内亚铝土矿 CIF 价格近期出现小幅回落,但较年初高点仅回落约 20%,跌幅显著小于国产矿。这一现象与几内亚矿企让价意愿低密切相关 —— 其完全成本支撑较强,且雨季(6-9 月)临近,部分矿山开始控制发运节奏,进一步延缓了价格下行速度。

2. 国产矿价格加速下跌,库存压力凸显
山西、河南国产铝土矿价格本周出现明显下跌,主因国内矿山复产超预期。3 月国内铝土矿产量同比增长 13%,叠加进口矿到港量增加,港口库存攀升至历史高位。山西地区氧化铝厂原料库存普遍维持在 1 个月以上,对国产矿采购积极性降至冰点。

二、供需矛盾:氧化铝厂的成本困境与采购策略调整

1. 成本倒挂加剧,倒逼采购结构转型
当前使用几内亚矿的氧化铝企业普遍面临成本压力,部分企业开始尝试使用非主流来源的三水铝石矿。例如,云南地区氧化铝厂对巴西、印度尼西亚三水矿的采购报价较几内亚矿低 5-10 美元 / 吨,但这类矿石铝硅比普遍低于 4.5,需配套高温溶出工艺,改造成本较高且物流周期延长,实际性价比优势有限。

2. 非主流矿石采购遇阻,谈判陷入僵局
目前主流成交障碍集中在三个方面: 

质量争议:印度尼西亚部分矿山提供的矿石铝含量不足 50%,且含有 0.8% 以上的钛杂质,超出氧化铝厂质量标准。

物流瓶颈:巴西至中国的海运成本较高,抵消了矿石价差优势。

供应稳定性:非主流矿商多为中小型企业,单次供货量仅 1-2 万吨,难以满足大型氧化铝厂月均 50 万吨的采购需求。

三、未来趋势:价格下行周期中的结构性机会

1. 进口矿价格仍有下跌空间
随着几内亚 ALUFER 矿业公司 Bel Air 项目产能提升至 1000 万吨 / 年,叠加澳大利亚新增 100-200 万吨供应,二季度进口矿市场将进入供应放量期。预计几内亚矿价可能下探至 80 美元 / 吨,对应氧化铝成本下移。

2. 国产矿价格或加速触底
国内铝土矿库存已接近 1.5 亿吨,远超历史同期水平。若 4 月国产矿产量维持高位,价格可能跌破 500 元 / 吨(折干基),倒逼山西、河南高成本矿山减产。

3. 非主流矿石采购或出现突破
随着氧化铝厂亏损扩大,部分企业可能接受非主流矿石的质量妥协。例如,广西某氧化铝厂计划将三水矿配比从 10% 提升至 30%,并配套新建高温溶出车间。若谈判顺利,二季度或出现首批 5-10 万吨的非主流矿成交。


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