2025 年 3 月 27 日，国内铝土矿市场延续僵持态势，整体成交清淡，买卖双方报价分歧显著。受下游氧化铝厂采购策略调整及供需结构性矛盾影响，市场活跃度持续低迷，部分氧化铝厂尝试转售库存矿石但尚未形成有效交易，行业观望情绪浓厚。
当前市场的僵持局面主要源于供需两端的多重压力。从需求端看，电解铝行业面临的成本压力正逐步传导至上游。随着电解铝冶炼成本攀升而铝价上涨乏力，行业亏损面已扩大至六成，河南、贵州、新疆等地铝厂相继减产，涉及年产能近 50 万吨，导致氧化铝需求边际收缩。氧化铝厂为缓解成本压力，纷纷放缓原料采购节奏，主要依赖消耗现有库存及长单矿石维持生产，对现货市场的采购意愿明显减弱。
供应端的结构性矛盾进一步加剧了市场僵局。国内铝土矿长期面临供应紧张局面，2024 年供需缺口已扩大至 1551 万吨，进口依赖度持续高企。尽管几内亚、澳大利亚等主要进口来源国矿石增量显著，但受雨季运输波动及国内赤泥库审批困难等因素影响，进口矿实际到港量存在不确定性。与此同时，国产矿复产进程受阻，合规矿山接近枯竭、新矿开采手续繁琐以及环保检查常态化等问题，导致国内铝土矿产量增长受限，前五个月产量同比下滑 20.01%，进一步加剧了供应缺口。
在此背景下，氧化铝厂对高价铝土矿的接受度降低，采购心态趋于消极。部分企业转而通过消耗库存及长单矿石维持生产，对现货市场的补库需求减弱，导致市场成交持续清淡。尽管长期来看铝土矿价格因供需缺口存在上行压力，但短期内市场仍将维持僵持格局，需密切关注海外矿端发运动态及国内复产进度对市场的影响。
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