2025 年 3 月 20 日，国内铝土矿市场价格呈现僵持运行态势。受氧化铝价格持续下行影响，市场悲观情绪蔓延，下游企业采购意愿低迷，普遍对高价铝土矿持谨慎态度，采购积极性显著降低。供应端方面，部分现货发运的矿山为维护价格优势，采取联合挺价策略，导致买卖双方陷入博弈僵局，市场成交活跃度受限。
从需求端来看，氧化铝市场的弱势表现对铝土矿价格形成压制。据市场监测，当日国内氧化铝现货价格继续下探，华南、华东、西南及西北地区报价均出现不同程度下跌，其中华南地区跌幅达 80 元 / 吨。期货市场上，氧化铝主力合约 2505 收盘跌幅 1.55%，进一步加剧了市场的观望情绪。下游电解铝厂商虽逢低采购有所增加，但整体仍以按需补库为主，对高价铝土矿的接受度有限。
供应端的支撑因素同样显著。近期中国对西非铝土矿的需求增长态势明显，推动海岬型散货船运输需求激增，预计这一趋势将持续六周。尽管铝土矿价格自 2024 年 9 月的 73 美元 / 吨涨至 2025 年 1 月的 120 美元 / 吨后，目前已回落至 95 美元 / 吨，但国内库存仍处于低位，需求端的刚性支撑使得部分矿山挺价意愿强烈。此外，巴西铁矿石船货量的增加进一步推高了运输成本，对铝土矿价格形成间接支撑。
当前市场处于供需双方的博弈平衡点，一方面氧化铝价格下行抑制了铝土矿的采购热情，另一方面供应端的成本支撑及库存低位又限制了价格的进一步下跌。短期内，铝土矿市场料将维持僵持格局，需持续关注氧化铝价格走势及矿山挺价策略的后续变化。
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