2025年3月11日废铜市场日报：区域价格普跌交投分化，精废替代逻辑支撑需求韧性

价格

华南市场：

普通光亮铜71000元/吨，低压缆粗71200元/吨。

广西：光亮铜70600-70800元/吨，缆粗70800-71000元/吨；

广东：光亮70900-71000元/吨，缆粗71100-71300元/吨；

湖南：光亮铜70600-70900元/吨，缆粗71000-71200元/吨。

华东市场：

光亮铜70900-71300元/吨（日跌400元），江西70900-71200元/吨，安徽71200-71300元/吨，江苏71200元/吨。

华北市场：

保定：光亮71100元/吨，缆粗71400元/吨；

天津：光亮71100元/吨，缆粗71400元/吨（日跌300元）。

市场动态与情绪

华南：

成交：早间交投一般，但精废价差扩大（当前约6480元/吨），刺激铜厂采购意愿，部分空单贸易商积极补货。

情绪：铜价回调后货源流向高价区域，现货流动性分化；下游成品利润修复，原料需求保持韧性。

华东：

成交：整体欠佳，持货商捂货待涨，宁波紫铜货源紧缺，黄铜报价偏高抑制成交。

情绪：市场对3月下旬行情预期偏强，但铜厂采购谨慎，以消耗库存为主。

华北：

成交：价格下跌打击货商出货意愿，仅空单交付支撑部分采购；铜厂原料库存充足，加价意愿低。

情绪：亏损库存压力下，货商操作转向低价补库以摊薄成本。

后市预测

价格驱动逻辑：

利空因素：美国铜关税政策扰动持续，进口废铜成本攀升抑制贸易商操作，国内再生铜原料供应偏紧格局难改（1-2月美国货源到港量骤减）。

利多支撑：铜精矿加工费（TC）持续低位（现货TC为负值），冶炼厂检修集中（3-4月检修量同比增50%以上），叠加旺季需求预期（空调排产高增长），铜价底部支撑较强。

区域分化延续：

华南：精废价差扩大（超6000元/吨）支撑废铜替代需求，但进口受限或加剧现货升水波动；

华东：交割换月临近，持货商挺价情绪升温，但高价抑制下游承接力度，升水或围绕平水震荡；

华北：铜价回调后刚需采购为主，区域价差或刺激跨省套利。

策略建议：

贸易商：关注区域价差套利机会（如华东-华北价差达200-300元/吨），优先锁定低价货源；

铜厂：利用期货工具对冲原料成本波动，逢低分批建仓；

投资者：关注铜板块结构性机会（如紫金矿业、洛阳钼业等），受益于铜价中枢上移及资源自给率提升。