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2025年6月23日电解铜市场日报:主流城市普跌,区域供需差异显化价格分化

2025-06-23 17:57:03      来源:中冶有色网      责任编辑:韩泽楷
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一、市场综述

今日国内电解铜现货市场延续普跌调整格局,核心城市报价集体下行。供需端博弈加剧、宏观情绪偏谨慎叠加传统消费淡季效应,共同压制市场信心,现货交投以“刚需采购”为主,上下游观望氛围浓厚。

二、价格走势:核心城市现货普跌,区域跌幅分化

从国内主要城市监测数据看,电解铜价格普遍下行,不同区域因供需结构差异呈现跌幅分化特征。具体价格及涨跌情况如下(单位:元/吨):

城市   现货价格   当日涨跌   区域特征与解读
天津 78200 ↓30 华北流通枢纽,货源供应充裕拖累价格
沈阳 78250 ↓60 东北区域领跌,下游加工企业订单疲软
北京 78360 ↓30 华北消费中心,跟跌主流市场节奏
西安 78310 ↓20 西北区域抗跌性较强,本地需求韧性足
广州 78325 ↓50 华南核心市场,外贸订单疲软压制需求
重庆 78445 ↓30 西南区域同步下行,基建项目备货放缓
武汉 78455 ↓50 华中加工集群区,铜箔/线缆需求走弱
济南 78165 ↓50 华东次中心,制造业开工率边际回落
上海 78405 ↓25 全国定价核心,跌幅相对温和(货源流通效率高)

三、核心影响因素分析

1. 宏观层面:内外预期博弈,情绪偏谨慎

  • 海外:美联储6月议息会议释放“暂缓降息”信号,美元指数攀升至105附近,伦铜(LME铜)承压下挫,内外盘联动导致沪铜主力合约同步走弱,现货市场情绪受压制。
  • 国内:5月宏观数据(如制造业PMI、社融)延续“弱复苏”特征,市场对政策加码的期待与落地前的观望情绪并存,下游企业备货节奏明显放缓。

2. 供需层面:供应充裕,需求“淡季效应”凸显

  • 供应端:国内冶炼企业开工率维持高位(行业机构统计显示,主流冶炼厂开工率超85%),月度电解铜产量同比增长约5%,市场货源供应充足,现货升贴水持续低位(部分市场甚至贴水出货)。
  • 需求端:下游进入传统淡季,多领域需求疲软:
    • 线缆行业:房地产新开工低迷拖累建筑线缆订单,电网招标节奏偏缓;
    • 铜加工行业(铜板带、铜箔):新能源汽车产销增速边际放缓,锂电铜箔企业开工率小幅回落;
    • 终端消费:家电内销旺季不及预期,出口订单受海外需求疲软制约。

3. 库存层面:去化节奏放缓,压制短期信心

截至6月20日,国内电解铜**社会库存(SMM统计)**约28万吨,周度去化幅度收窄至0.5万吨以内;保税区库存维持近5万吨高位。显性库存压力叠加隐性货源流通,进一步弱化现货市场“缺货逻辑”。

四、后市展望

震荡磨底,关注政策与外部变量

宏观预期落地前,市场或延续“供需弱平衡 + 情绪博弈”格局,现货价格大概率围绕7.8 - 7.85万元/吨区间震荡。需重点跟踪:

  • 美联储7月议息会议对加息/降息的指引;
  • 国内稳增长政策(如基建专项债、地产支持政策)的落地节奏。
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