一、氧化铝:产量增长与供应压力并存
2025年4月氧化铝产量732.3万吨,1-4月累计2991.9万吨。短期供应偏紧,但2025年预计新增产能1170万吨,5月北方新产能投产将推动供应转向宽松。政策限制大气污染重点区域新增产能,行业整合加速。
二、电解铝:产能置换与需求韧性支撑增长
4月电解铝产量375.4万吨,1-4月累计1479.3万吨。运行产能增至4383.5万吨,受环保政策限制,产能利用率增速低于氧化铝。4月底社会库存降至64.3万吨,新能源汽车、光伏等新兴需求拉动消费。政策要求 2025 年底能效标杆产能占比达30%,推动技术升级。
三、铝材与铝合金:结构分化显著
铝材:4月产量576.4万吨,1-4月累计2111.7万吨,增速低迷。建筑型材受地产拖累,工业型材同比+23%,首次超越建筑型材,深加工产品需求稳健。
铝合金:4月产量152.8万吨,1-4月累计576万吨,增速居首。新能源汽车、航空航天等领域驱动增长,再生铝合金开工率55%-60%,政策推动2027年再生铝保级利用达1500万吨。