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中国铝业 2024 年净利大增 85% 创上市最佳预计 2025 年氧化铝市场转向过剩

2025-03-28 09:08:57 来源：中冶有色网责任编辑：管理员

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中国铝业于 3 月 26 日发布 2024 年度报告，公司全年实现营业收入 2370.66 亿元，同比增长 5.21%；归母净利润达 124 亿元，同比大幅增长 85.38%，创上市以来最佳业绩。这一成绩主要得益于主营铝产品量价齐升，以及公司通过强化运营管控实现的产能利用率提升。

从产品结构来看，氧化铝板块成为业绩增长的核心引擎。2024 年，公司氧化铝板块税前盈利达 116.85 亿元，同比激增 1012.86%，主要源于氧化铝产量增加及销售价格同比上涨 39.07%。同期，公司冶金级氧化铝产量达 1687 万吨，同比增长 1.2%；精细氧化铝产量 431 万吨，增幅 7.75%。相比之下，原铝板块受原燃材料成本上升影响，税前利润同比减少 20.33% 至 89.66 亿元，但原铝（含合金）产量仍保持 12.08% 的增长，达 761 万吨。

对于 2025 年行业趋势，中国铝业预计国内氧化铝市场将出现结构性转变。供应端方面，新建项目集中投运将带来 1030 万吨 / 年的新增产能，但铝土矿供应瓶颈可能制约实际产出；需求端受限于国内电解铝产能 "天花板"，叠加西南地区电力供应紧张可能导致的减产风险，氧化铝需求增速预计低于供应增速，市场基本面将由短缺转向过剩。

电解铝领域则呈现不同态势。受限于产能上限，新建产能规模显著收缩，产量增速趋于放缓。需求端尽管 "新三样" 等新兴市场带来一定增长，但房地产等传统消费领域持续低迷，整体消费难有突破性提升，预计 2025 年国内电解铝市场将维持紧平衡格局。

此外，公司 2024 年资产减值损失合计 26.20 亿元，其中固定资产减值计提占比最高，达 19.24 亿元，主要涉及新项目退出、安全环保标准升级及生产经济性调整等因素。值得关注的是，公司拟向全体股东实施每股 0.135 元的现金分红，进一步回馈投资者。

随着行业格局的演变，中国铝业正通过优化产能结构、强化成本管控及拓展新兴市场等举措，积极应对市场变化，寻求在复杂环境中持续提升竞争力。

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