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中国铝业 2024 年净利飙升 85% 创历史最佳 2025 年氧化铝市场或将转向过剩

2025-03-27 09:04:57 来源：中冶有色网责任编辑：管理员

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中国铝业于 2025 年 3 月 26 日披露的 2024 年度报告显示，公司全年实现营业收入 2370.66 亿元，同比增长 5.21%；归母净利润达 124 亿元，同比大幅增长 85.38%，创上市以来最佳业绩。这一突破主要得益于主营产品量价齐升及运营效率的提升。公司通过强化市场机遇把握与产能利用率优化，推动氧化铝与电解铝两大核心业务板块呈现差异化增长态势。

从产品结构看，氧化铝板块成为业绩增长的核心引擎。2024 年，公司氧化铝板块税前盈利高达 116.85 亿元，同比激增 1012.86%，主要源于产量与价格的双重利好：冶金级氧化铝产量达 1687 万吨，同比增长 1.2%，叠加氧化铝价格全年飙升 39.07%，共同推升利润水平。相比之下，原铝板块受原燃材料成本上升影响，税前利润同比下降 20.33% 至 89.66 亿元，但原铝（含合金）产量仍实现 12.08% 的显著增长，达 761 万吨，显示出公司在产能扩张方面的持续成效。

对于 2025 年行业趋势，中国铝业作出前瞻性判断。氧化铝领域，国内将迎来新建项目投运高峰，预计新增产能 1030 万吨 / 年，但铝土矿供应仍可能制约实际产出。需求端受限于国内电解铝产能 “天花板” 及西南地区电力紧张局势，氧化铝需求增长动力不足，供需格局预计将由短缺转向过剩。电解铝方面，受限于产能政策约束，新建产能规模显著收缩，产量增速趋于平缓；需求端则面临传统消费市场低迷与新兴领域增长分化的双重挑战，预计全年产需将维持弱平衡状态。

值得关注的是，中国铝业在 2024 年积极推进资产优化，计提长期资产减值 23.22 亿元，其中固定资产减值占比达 82.86%，主要涉及新项目实施、安全环保标准升级及低效资产退出等结构性调整，为未来高质量发展进一步夯实基础。

总体而言，中国铝业在 2024 年通过精准的市场策略与高效的运营管理实现了业绩跨越，而 2025 年则需在行业格局转变中把握新机遇，通过产能结构优化与成本管控持续提升竞争力。

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