俄铝 2024 年营收 120.8 亿美元 调整后利润同比激增 1246.6%

2025 年 3 月 14 日，全球铝业巨头俄铝（00486.HK）发布 2024 年全年业绩报告。数据显示，公司全年实现营收 120.8 亿美元，同比微降 1.1%；调整后 EBITDA 达 14.94 亿美元，同比大幅增长 90.1%；调整后净利润 9.83 亿美元，同比增幅高达 1246.6%，创历史同期新高。

核心数据与业务亮点
报告期内，俄铝铝产量达 399.2 万吨，同比增长 3.7%，主要得益于 Taishet 铝冶炼厂产能释放。然而，受全球市场需求波动影响，铝销量同比减少 7.1% 至 385.9 万吨，附加值产品销量占比降至 37%。铝价方面，全年平均实现价格 2520 美元 / 吨，同比上涨 3.3%，主要受伦敦金属交易所报价上涨 4.9% 推动，但溢价水平同比下跌 15.6% 至 157 美元 / 吨，部分抵消了价格优势。

在资源端，俄铝通过战略收购与产能扩张强化供应链布局。2024 年氧化铝产量 643 万吨，同比增长 25.3%，主要因收购河北文丰新材料 30% 股份；铝土矿产量 1588.5 万吨，同比增长 18.8%，源于几内亚 CBK 及 Dian-Dian 矿区的产能扩充项目。

业绩增长驱动力
利润的爆发式增长主要源于成本优化与高附加值业务突破。报告期内，公司毛利率从 2023 年的 14.5% 跃升至 23.3%，毛利额达 28.21 亿美元。其中，氧化铝销售收益同比增长 33.2% 至 4.53 亿美元，得益于销量与售价双增；铝轮毂等箔及其他铝产品销售收益增长 6.4%，铝土矿销售收益飙升 74.2%，对冲了原铝业务的下滑压力。

行业挑战与战略应对
尽管全球铝业面临地缘政治、能源成本波动等挑战，俄铝通过技术升级与产业链整合巩固竞争优势。例如，其 Taishet 铝冶炼厂采用低碳技术，降低单位碳排放 12%；同时，通过铝灰资源化系统提升固废利用率，减少环境成本。此外，公司资产负债率维持在 45.7% 的健康水平，为后续产能扩张提供财务弹性。

市场反馈与未来展望
财报发布后，俄铝港股股价近期持续走强，3 月 4 日与 2 月 26 日分别录得 4.51% 和 10.2% 的涨幅，年内累计涨幅超 47%。分析指出，公司在再生铝、轻量化材料等领域的布局契合全球绿色转型趋势，叠加中国市场需求回暖，有望进一步打开增长空间。

俄铝管理层表示，2025 年将聚焦高端产品研发与供应链韧性建设，计划投资 1.2 亿美元升级智能化产线，目标实现附加值产品销量占比回升至 40%，同时深化与中国新能源、高端制造等领域的合作，推动业绩持续增长。