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摩根大通预测 2025 年铝价或飙升至 2850 美元 / 吨！全球供应短缺超 60 万吨成主因

2025-03-06 09:14:47      来源：中冶有色网      责任编辑：管理员
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根据摩根大通 3 月 5 日发布的报告，2025 年全球铝市场预计将出现超过 60 万吨的供应短缺，这一赤字基本面预计将推动铝价在第四季度上涨至每吨 2,850 美元。这一预测主要基于以下因素：

供应端压力

1.中国产能受限：中国作为全球最大铝生产国，冶炼产能受限于政府设定的 4,500 万吨上限，且铝土矿、氧化铝等原材料供应紧张，叠加环保政策趋严，进一步制约了产量增长。

2.能源成本高企：铝冶炼属于高耗能行业，全球能源价格波动（如欧洲电价高企）导致部分地区生产成本攀升，甚至出现亏损，迫使部分产能退出。

3.供应链脆弱性：地缘政治风险（如俄罗斯对美铝出口恢复可能影响中国进口）、全球供应链中断等因素加剧了供应不确定性。

需求端增长

1.能源转型与轻量化需求：铝在新能源汽车、光伏、电网等领域的应用持续扩大，同时汽车轻量化趋势推动铝消费增长。

2.传统行业复苏：建筑、包装等领域需求逐步回暖，进一步支撑铝价。

其他机构观点

美国银行：预测 2025 年铝价或达每吨 3,000 美元，强调中国以外地区增产意愿有限，且欧洲铝工业萎缩加剧供应缺口。

瑞银集团：预计铝价将突破每吨 2,500 美元，需求增长虽放缓但仍高于原生供应增速。

紫金天风期货：测算全球铝短缺 32 万吨，国内市场供需偏紧或推高利润中枢。

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