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南山铝业印尼布局：千亿铝业版图的战略落子与风险博弈

2025-06-11 09:31:17 来源：中冶有色网责任编辑：王欣悦

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南山铝业投资18.68亿元在印尼建设年产20万吨烧碱及16.5万吨环氧氯丙烷项目，极具战略眼光。烧碱项目优先供应宾坦工业园氧化铝企业，剩余销往印尼市场，凭借“化工+氧化铝”一体化模式，构建闭环供应链；环氧氯丙烷项目采用甘油法工艺，契合印尼环保政策，还因原料本地化、规避关税等优势形成竞争力。双产品分别辐射印尼本土、东南亚及东北亚市场，不仅能缓解氧化铝原料依赖，还能提升高毛利产品占比，推动企业向多元布局转型，叠加宾坦经济特区20年免税政策，盈利空间可观。

不过，该项目也面临诸多风险挑战。印尼矿业与环保政策波动大，中资同行或自建产能挤压市场，当地基建薄弱、技术工人短缺影响投产，且大额投资与扩建项目带来的资本开支，也让现金流平衡承压。

总体而言，此项目是南山“出海”战略升级，通过技术、区域、产业链三重卡位，有望构建低碳铝竞争基础，成为“一带一路”产能合作标杆。但要实现预期目标，需突破政策、竞争、运营瓶颈，精细化管理能力将成为项目成败的核心要素。

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