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铜价走势分歧：机构预测分化，宏观与基本面博弈

2025-02-20 10:45:35      来源：中冶有色网
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  • 看多逻辑：瑞银预计2025年铜价涨至10000-11000美元/吨，供需缺口25万吨；高盛认为矿端短缺或推动铜价突破12000美元/吨。
  • 谨慎观点：花旗下调预期至8750美元/吨，担忧发达经济体货币紧缩及需求复苏延迟；美国银行预测铜价受贸易摩擦压制，下调至4.28美元/磅（约9450美元/吨）。
  • 短期波动：LME铜价区间9315-9684美元/吨，沪铜主力合约涨至77330元/吨，但高铜价抑制下游补库，现货升水收窄至平水附近。

分析：铜价短期受矿端紧张和宏观宽松预期支撑，但需警惕美联储降息节奏、特朗普关税政策（如对钢铝加税）及库存累积风险。中长期新能源需求（2025年全球电动车用铜增量65.6万吨）与供应瓶颈（全球铜矿增速仅1.3%）仍是核心驱动。

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