花旗集团近期谈金属市场,点明铜市挑战。美国潜在关税、全球经济风险,将拖累明年金属消费与价格,铜价尤甚,恐陷入困境。
花旗分析师团队报告预估,2025 年铜均价每吨 8,750 美元,大降,此前为 10,250 美元。铜是经济 “晴雨表”,当下发达经济体货币环境限制、电动汽车政策支持放松,使全球制造业复苏推迟至 2025 年后。
自 5 月铜价创纪录高位,因消费疲弱、美元走强,已跌约五分之一,美新一届政府若推关税政策,需求前景更严峻。
不过分析师也有乐观处,称明年精炼铜市场或平衡,周期性需求消费平稳,脱碳用量增长与低增长矿山供应匹配,2026 年铜价有望反弹至每吨 10,000 美元。
此外,花旗下调铝、锌 2025 年价格预测,铝约降 4% 至每吨 2,640 美元,锌约降 5% 至每吨 2,800 美元,为产业参与者、投资者提供参考,助其应对市场波动。