宏观资讯
中国12月财新服务业PMI攀升至52.2，刷新2024年6月以来新高。
特朗普据传拟对关键进口商品加税，美元盘中急挫超1%，但特朗普随即辟谣称：不实报道。
美国国会正式认证特朗普总统当选；美联储金融监管副主席宣布特朗普就职前提早离职。
美国12月服务业PMI跃升至2022年3月后新高，就业市场结束收缩态势。
加拿大总理特鲁多宣布辞去自由党领袖职务，但仍将留任总理。
日央行行长发言提振加息预期，推动5年期日债收益率跃升至2009年以来峰值。
市场调研
一、电解铜库存情况
国内市场电解铜现货库存：1 月 6 日，国内市场电解铜现货库存总计 11.03 万吨，较上月 30 日增加 0.65 万吨，较本月 2 日增加 0.08 万吨。从地区分布来看，上海地区库存达 8.45 万吨，较 30 日增长 0.73 万吨，较 2 日增长 0.44 万吨；广东地区库存为 0.70 万吨，较 30 日增加 0.05 万吨，不过较 2 日却下降了 0.30 万吨；江苏地区库存有 1.36 万吨，较 30 日减少 0.03 万吨，较 2 日增加 0.03 万吨。整体而言，国内电解铜社会库存呈现累库趋势，只是近期累库幅度较为有限，其中上海、江苏市场库存呈现增长态势，而广东市场则再度下滑。具体而言，上海市场近期进口铜持续到货，尽管铜价有所下跌，但下游消费状况难以得到显著改善，这就使得库存持续攀升。
上海、广东两地保税区铜现货库存：1 月 6 日，上海、广东两地保税区铜现货库存累计 1.54 万吨，较 30 日减少 0.16 万吨，较 2 日减少 0.2 万吨。细分来看，上海保税区库存为 1.3 万吨，较 30 日下降 0.11 万吨，较 2 日降低 0.18 万吨；广东保税区库存是 0.24 万吨，较 30 日减少 0.05 万吨，较 2 日下降 0.02 万吨。当前保税区库存再度呈现去库状态，由于进口窗口依旧处于打开状态，保税区仓单货源不断清关进口至国内，进而导致库存下降。
二、精铜杆生产情况
国内 62 家精铜杆生产企业的生产产能高达 1517 万吨（包含 2024 年新增产能），按照调研样本覆盖率 84.75% 来推算：2024 年 12 月，国内精铜杆实际产量达到 100.58 万吨，与上月相比环比减少 0.64%，但同比却增加 6.84%。再依据调研企业所制定的生产计划安排，预计 2025 年 1 月国内精铜杆产量为 79.19 万吨，环比大幅减少 21.26%，同比也减少 12.52%。从全年数据来看，2024 年 1 - 12 月国内精铜杆产量累计预估值是 1076.32 万吨，同比减少 4.4%。在产能利用率方面，2024 年 12 月国内精铜杆产能利用率为 66.16%，环比下降 2.65%，同比提升 2.46%；而 2025 年 1 月国内精铜杆产能利用率预估值仅为 50%，环比下降 16.16%，同比下降 9.55%。
三、再生铜杆生产情况
国内 64 家再生铜杆生产企业涉及产能 696 万吨，剔除长期闲置产能后样本覆盖率为 75.06%：2024 年 12 月，国内再生铜杆实际产量是 21.65 万吨，环比增长 3.97%，但同比减少 22.83%。2024 年 1 - 12 月国内再生铜杆产量累计达到 262.97 万吨，同比减少 24.72%。2024 年 12 月国内再生铜杆企业产能利用率为 27.49%，环比上升 0.17%，同比下降 9.33%。到 2025 年，调研样本增加至 74 家，涉及产能 813 万吨，剔除长期闲置产能后样本覆盖率为 85.36%，预计 2025 年 1 月国内再生铜杆计划产量仅 12.01 万吨，环比大幅减少 44.53%，同比减少 55.53%；2025 年 1 月国内再生铜杆产能利用率预计为 15.25%，环比下降 12.24%，同比下降 19.04%。
四、铜棒生产情况
国内 64 家铜棒样本企业总涉及产能 228.65 万吨。2024 年 12 月，国内铜棒产量为 11.229 万吨，相较于 11 月增加 0.22 万吨，增幅达到 1.99%，12 月综合产能利用率为 57.18%，环比上涨 1.12%。其中，年产能 5 万吨以上的企业有 14 家，其产能利用率为 68.03%，环比上涨 1.63%；年产能 5 万吨以下的企业有 50 家，产能利用率为 44.07%，环比上涨 0.50%。
五、铜管生产情况
国内 43 家铜管样本企业总涉及产能 278.3 万吨。2024 年 12 月，国内铜管产量为 18.62 万吨，较 11 月增加 0.58 万吨，涨幅为 3.22%，12 月综合产能利用率为 80.58%，环比上涨 2.47%。具体来看，年产能 10 万吨以上的企业有 9 家，产能利用率为 89.4%，环比上涨 2.5%；年产能 5 万吨以上 10 万吨以下的企业有 15 家，产能利用率为 79%，环比上涨 4.42%；年产能 5 万吨以下 1 万吨以上的企业有 19 家，产能利用率为 59.22%，环比下跌 1.82%。预计 2025 年 1 月份铜管开工将出现小幅下滑，产量约为 17.22 万吨，产能利用率大概能达到 74.55% 左右。
六、铝棒生产情况
2024 年 12 月，中国铝棒产量为 150.4 万吨，环比增长 2.52%，同比增长 9.14%；该月运行产能达 1815 万吨，环比提升 2.54%；产能利用率为 58.64%；2024 年 12 月建成产能 3095 万吨（此为当期有效建成产能）；2024 全年铝棒总产量为 1717.45 万吨，同比增加 4.41%。
七、原铝生产情况
2024 年 12 月中国原铝产量初值为 371.52 万吨，同比增长 2.92%，环比增长 3.19%；12 月平均日产量为 11.98 万吨，环比小幅下降 0.02 万吨（实产天数 31 天）。本月行业呈现投复产与减产并行的态势，由于成本居高不下，行业亏损幅度持续扩大，四川、广西地区检修减产已落地实施，利润收窄使得新疆、内蒙古、贵州地区铝企的投复产节奏放缓，月底青海新建置换项目虽已投产，但在投产初期产出贡献较小，其他区域则保持相对稳定运行。Mysteel 也将持续跟进各地区的投产进度及检修情况。
八、再生铅生产情况
2024 年 12 月再生铅产量为 32.08 万吨（涉及 65 家再生铅厂，产能 759 万吨），环比增长 10.81%，同比增长 18.77%；产能利用率为 49.76%，环比增长 7.23%，同比增长 22.15%。预计 2025 年 1 月再生铅产量或将降至 27.32 万吨。
产业资讯
一、印尼铜精矿出口相关情况
印尼 Freeport 公司（即印尼自由港 PTFI）正与印尼政府商讨在其新建的 Manyar 冶炼厂全面恢复运营前继续出口铜精矿一事。此前该公司获许在 12 月底前出口铜精矿，是因预计新冶炼厂那时能在国内加工生产矿石，但 Manyar 冶炼厂在 10 月发生火灾后处于关闭状态，目前维修工作正在推进，预计年中左右投入运营。
二、阿曼铜矿出口及项目情况
阿曼矿产发展公司宣布恢复铜矿出口，意味着 Lasail 矿区在停产 30 年后重新运营，该矿区年产铜矿石约 50 万吨，与 al-Baydha 矿区合计储量达 278 万吨，铜浓度为 18% - 22%，且预计 2025 - 2026 年 al-Baydha 矿区也将启动运营，整个项目第一阶段计划 4 年生产 80 万吨铜矿石。
三、我国铜矿资源相关成果
我国在青藏高原找矿取得重大突破，新发现铜矿资源量 2000 余万吨，已形成玉龙、多龙、巨龙－甲玛和雄村 - 朱诺四个千万吨级的铜矿资源基地，预测资源潜力达 1.5 亿吨，青藏高原有望成为世界级铜资源基地。
四、我国铜相关技术及生产线进展
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1 月 5 日，我国首套铜铌复合腔超导加速单元由中国科学院近代物理研究所自主研制成功并通过各项测试，这有助于提升我国加速器领域技术水平，为超导加速器工业化应用提供更优技术方案。
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2024 年 12 月 31 日，四川久勋科技有限公司助力广西万翔铜业的年产 10 万吨级全两辊铜杆连铸连轧生产线顺利调试并投入使用，实现了全两辊生产线工艺装备及技术的重大突破。
五、其他金属相关项目进展情况
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12 月 31 日，河南恒铭新材料科技有限公司年产 10 万吨钢 - 铝双金属复合新型材料项目一期穿线试机成功进入正式生产阶段，年前按小批量订单试生产，3 月后月产能达 1500 - 2000 吨，计划 6 月满产，满产后月产能约 3300 吨，预计 2025 年年底实现销售收入 1.8 亿元。
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1 月 5 日，洛阳强力科技铝箔彩涂项目开工，位于偃师区先进制造业开发区，占地 87 亩，计划总投资 3.6 亿元，投产后年产铝箔彩涂制品约 15000 吨。
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12 月 30 日，包头铝业公司举行 6 万吨高品质绿色低碳铝合金改造项目投产启动仪式，产品主要用于 3C 电子表面材、交通运输、新电子通讯等多领域。
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榆林新材料集团铝业分公司采用 400 千安电解槽工艺建设铝液生产线，共 576 台电解槽运行，截至 12 月下旬，电解铝完全成本达考核目标，超计划完成原铝产量 61.6 万吨，且铝电解固废提取技术取得突破。
六、北方稀土价格发布相关调整
1 月 6 日，北方稀土因经营策略调整，计划从 2025 年 1 月起不再发布每月挂牌价，未来长协价或采用稀交所发布的当日报价。稀交所目前每天向全国近 140 家企业采集价格，旨在打造稀土价格交易 “包头指数”，还预计在 2026 年 8 月上线发布即期价格指数。
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