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2026年2月26日锌市场日报

2026-02-26 17:08:02 来源：北方有色网责任编辑：石林

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一、今日现货价格

二、核心影响因素
需求端：复工节奏偏缓，现货成交延续清淡
节后复工进程未达预期，镀锌、压铸企业开工率提升有限，叠加昨日完成阶段性补库后，今日采购意愿进一步降温，市场现货成交维持低迷态势。终端订单复苏乏力，地产产业链需求依旧承压，新能源领域增量需求尚未形成有效对冲，刚需支撑持续偏弱。尽管金属锌概念股市场表现活跃，但产业端实际消费的传导存在滞后，短期需求端仍缺乏实质性向上动能。
供应端：库存高企施压，供应宽松格局未改
冶炼端生产保持稳定，厂内货源供应充裕，北方矿山减产预期仍未落地，实际出货未受影响。节后国内锌锭社会库存持续累积，累库幅度高于去年同期，库存绝对水平处于近年高位，供应过剩压力显著。贸易端流通货源充足，出货节奏平稳，短期供应端难以形成实质性收缩支撑。
宏观面：多空因素交织，情绪略有分化
隔夜美联储降息利好效应持续消退，市场对后续降息节奏的预期趋于谨慎。国内方面，两会临近，市场对稳增长政策存在一定期待，叠加基本金属板块整体回暖带动，市场风险偏好略有修复。但中方对美关税反制预期、日元汇率波动等因素形成扰动，宏观面多空博弈加剧，锌价受此影响呈现震荡整理态势。
三、后市展望
当前 “需求疲软 + 供应宽松” 的核心基本面逻辑未发生根本性扭转，高库存依旧是压制锌价的主要因素。尽管宏观面政策预期与板块情绪带来一定支撑，且 LME 锌库存持续低位运行形成部分对冲，但产业端实际需求复苏缓慢，短期难以支撑锌价大幅反弹。预计短期锌价将维持区间震荡走势，沪锌主力合约大概率在 24000-25000 元 / 吨区间运行，后续需重点关注下游复工进度及库存去化情况。

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