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2025年11月5日电解铜市场日报

2025-11-05 17:24:15 来源：中冶有色网责任编辑：韩泽楷

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一、今日价格概况

2025年11月5日，中国主要城市电解铜价格全线大幅上涨，涨幅均超1300元/吨，其中上海、武汉分别报85240元/吨、85260元/吨，重庆涨至85200元/吨，广州、北京、济南等城市价格也在85090-85190元/吨之间，全国均价约85180元/吨，较11月4日上涨约1370元/吨，创2025年三季度以来单日最大涨幅。

二、价格上涨核心驱动因素

此次价格上涨主要受供需紧平衡、宏观因素及市场情绪共同驱动：供应端，2025年1-10月国内电解铜产量约920万吨，同比增长2.8%低于预期，部分冶炼厂因铜精矿供应紧张减产（江西、云南等地产能利用率降至85%以下）；需求端，新能源行业爆发式增长（10月新能源汽车销量82万辆、光伏装机量12GW，同比分别增长32%、45%），传统行业（家电、房地产）逐步企稳，拉动电解铜需求约15万吨/月；库存方面，SHFE电解铜库存降至18万吨（较9月底减少25%），为2024年以来最低，库存去化支撑价格。宏观上，美元指数较10月底下跌1.5%（报104.2），LME铜价上涨2.1%（10050美元/吨），带动国内铜价联动走强；国内央行10月降准释放5000亿元流动性，市场资金面宽松提升风险偏好。市场情绪上，SHFE铜期货主力合约收盘价85300元/吨（涨1400元/吨），成交量放大至28万手，机构（中信期货、国泰君安）上调四季度价格预期至86000-88000元/吨，多头入场推动短期涨幅。

三、后续市场展望

后续市场展望方面，短期或维持高位震荡，支撑来自库存低位、新能源需求增长及美元走弱，压力则是部分冶炼厂11月下旬逐步恢复产能及市场对美联储12月加息的担忧；长期来看，价格将持续走强，因新能源行业需求仍将保持20%以上增长（电动车、光伏用铜需求拉动），全球铜精矿产量增长缓慢（2025年预计增长1.2%）导致供需缺口逐步扩大（2026年预计缺口约30万吨），叠加中国稳增长政策发力及美元长期走弱趋势，以人民币计价的铜价将持续受益。

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