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2025年11月6日锌市场日报

2025-11-06 17:36:53 来源：中冶有色网责任编辑：石林

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一、价格汇总

二、影响因素分析

需求端

下游镀锌、压铸等行业需求疲软态势持续，宏观经济不确定性因素仍存，终端消费市场活力不足，企业订单量未现明显改善。相关企业对锌锭采购保持谨慎，多按需采购，锌价缺乏需求端强劲支撑，整体需求面难以推动锌价持续大幅上行。房地产行业持续拖累锌消费，2025 年 1-8 月全国房地产开发投资同比下降 12.9%，房屋新开工面积下降 19.5%，进一步抑制了锌的终端需求。

供应端

冶炼企业生产整体稳定，原料供应小幅波动未对市场造成实质性影响，市场货源充足。贸易商受前期锌价波动影响，出货意愿较强，市场供应量相对充裕。今日国内锌价下跌与当前供应宽松的格局密切相关，尽管海外 LME 锌库存处于极低水平，但国内市场货源充足，对锌价形成抑制。同时，国内北方矿山季节性减产的影响尚未完全显现，冶炼厂原料库存整体较为充裕，进一步强化了供应端的宽松格局。

三、后市展望

短期内，锌锭市场价格走势仍由供需关系主导。当前下游需求疲软、供应端维持宽松的格局尚未改变，今日价格下跌缺乏持续动力。若后续需求端无明显改善、供应端保持充足，锌价上涨动力不足，存在回调压力；若有政策利好释放（如基建投资加码带动镀锌需求回升）或供应端突发性变化（如冶炼厂集中检修、原料供应大幅收紧）导致供应收缩，锌价则有望逐步企稳甚至反弹。

从长期来看，锌市正处于从 “预期过剩” 到 “现实过剩” 的转换窗口，矿端宽松逐步传导至锭端，而需求端增长乏力的局面短期内难以改变。若全球锌矿增量如期释放，锌锭供应压力将实质性显现，锌价或面临进一步下行风险；若低库存状态持续且宏观经济出现改善，锌价或能获得阶段性支撑。

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